Qu'est-ce qu'une SCPI ?
Il s’agit d’une Société Civile de Placement Immobilier.
Pour évoquer la Société Civile de Placement Immobilier, plus connue sous son acronyme SCPI, on parle aussi d’investissement en " pierre papier ". En achetant des parts de SCPI vous investissez dans l’immobilier sans en supporter les contraintes d’acquisition et de gestion.
Une SCPI est un organisme de placement collectif non coté en bourse. Son objet exclusif est d’acquérir et de gérer un parc immobilier pour le compte de ses associés, c’est-à-dire les investisseurs qui détiennent des parts.
Investir dans l'immobilier sans avoir à gérer des locataires, rechercher un bien, ni s'occuper de l'administratif ? C’est ce que permet une SCPI.
Sa raison d’être ?
Acquérir et gérer un parc immobilier pour le compte de ses associés (ceux qui ont acquis des parts). Deux catégories d'investissements sont réalisés par les SCPI :
Les SCPI « d’entreprise » :
des immeubles à usage commercial (bureaux, entrepôts, boutiques, logistique, hôtellerie, enseignement, etc.) et reversent généralement à leurs associés une part des loyers encaissés sous forme de dividendes trimestriels.
Les SCPI « d’habitation » :
des immeubles à usage résidentiel et qui permettent de bénéficier d’avantages fiscaux (déficit foncier, Scellier, Pinel, etc…) sous réserve que les associés conservent leurs parts pendant une durée minimale.
Pourquoi choisir une SCPI ?
Le prix de souscription d’une part de SCPI (dès 50€/part) est plus faible que dans le cadre d’un achat immobilier classique, permettant à l’épargnant un investissement sur mesure par rapport à ses capacités.
Mutualisation des investissements
En faisant un appel public à l’épargne, les SCPI collectent des fonds auprès d’un grand nombre d’épargnants et les investissent dans des biens qui seraient difficilement accessibles en direct.
La société de gestion sélectionne, acquière et gère le parc immobilier pour le compte des associés de la SCPI. Pas besoin de rechercher des locataires, ni de suivre les travaux. La société de gestion s’occupe de tout. Vous pouvez donc investir dans l’immobilier sans les soucis de l’immobilier.
Diversification géographique et sectorielle
Les SCPI investissent dans différents biens immobiliers de différentes régions voire de différents pays. En fonction de son objet social, les actifs peuvent avoir un usage résidentiel, commercial, de bureau, etc…
Comment fonctionne une SCPI au quotidien ?
Le modèle SCPI repose sur un cycle continu :
- Collecte de fonds auprès d’investisseurs.
- Acquisition d’actifs selon une stratégie définie.
- Mise en location et gestion du parc.
- Perception des loyers.
- Distribution des dividendes potentiels aux porteurs de parts.
Ce cycle est piloté par une société de gestion agréée. Chez Eden, cette mission est assurée par Advenis REIM, filiale du groupe Advenis, qui gère plus de 4 milliards d’euros d’actifs à travers l’Europe.
Différents acteurs sont nommés pour mener cette mission à bien :
- La société de gestion qui assure la direction de la SCPI ainsi que sa gestion financière et immobilière (décisions d’investissement / de désinvestissement et gestion / entretien du patrimoine immobilier).
- Le Conseil de Surveillance vérifie et contrôle la gestion de la SCPI, sans pour autant disposer d’un pouvoir décisionnaire. Il est composé au minimum de 7 investisseurs, désignés en assemblée générale. Leur mandat est de 3 ans.
- Le dépositaire vérifie la propriété des actifs immobiliers de la SCPI, contrôle la régularité des décisions prises par la société de gestion ; conserve les titres financiers détenus par la SCPI, surveille et contrôle les flux de trésorerie de la SCPI.
- L’expert immobilier indépendant expertise tous les ans la valeur de chaque immeuble. Il est nommé par l'assemblée générale des associés. Sa candidature doit être agréée par l'AMF.
- Les commissaires aux comptes contrôlent la comptabilité de la SCPI (attestation des comptes) et des conventions passées entre les dirigeants de la société de gestion et la SCPI. Ils sont nommés par l'assemblée générale des associés.
- L’assemblée des associés : un porteur de parts de SCPI est un associé. L’associé est convoqué à chaque assemblée générale au cours de laquelle il prend part au vote des résolutions présentées par la société de gestion.
Une réglementation au service de la protection des épargnants
Transparence de l’information à destination des investisseurs
Préalablement à sa souscription de parts d’une SCPI, l’investisseur doit recevoir sur un support durable :
- le Document d’Information Clé (DIC), qui reprend les informations clés du placement (objectif et la stratégie d’investissement, échelle de risque, scénarios de performance et frais) ;
- les statuts de la SCPI qui indiquent les règles de fonctionnement de la SCPI ;
- la note d’information visée par l'AMF ;
- le bulletin de souscription ;
- le dernier rapport annuel ainsi que le dernier bulletin semestriel, si la SCPI a suffisamment d’ancienneté.
- L’assemblée des associés : un porteur de parts de SCPI est un associé. L’associé est convoqué à chaque assemblée générale au cours de laquelle il prend part au vote des résolutions présentées par la société de gestion.
À la suite de son investissement, le porteur de parts reste informé régulièrement par la communication des éléments suivants, transmis par la société de gestion :
- le rapport annuel d’activité, il rend compte de la politique de gestion suivie au cours du dernier exercice, des perspectives de la société ; de l'évolution du capital, du prix de la part et du patrimoine immobilier, de l'évolution des recettes locatives et des charges ; de la situation du patrimoine locatif immeuble par immeuble.
- le bulletin semestriel d’informations, il donne des informations sur le marché immobilier et des d’informations statistiques (capitalisation, nombre d’associés, taux d’occupation, etc.) et sur la vie de la SCPI au cours des six mois précédents et notamment les données relatives au marché des parts, le montant et la date de paiement du prochain acompte sur dividende et l’état du patrimoine locatif.
Pour aller plus loin sur la SCPI
Qui peut investir dans la pierre papier ?
L’un des atouts majeurs des SCPI, c’est leur accessibilité. La souscription est ouverte à un large éventail d’investisseurs, qu’ils soient personnes physiques ou personnes morales (société, association, fondation ou autre structure juridique souhaitant diversifier sa trésorerie).
La SCPI Eden est un produit financier qui s’adresse donc aussi bien aux particuliers qu'aux entreprises. Vous pouvez ainsi acquérir des parts en tant que personne physique, que vous soyez résident français ou non, adulte ou mineur représenté légalement, mais aussi en tant que structure juridique souhaitant optimiser sa stratégie d’investissement immobilier.
Selon votre stratégie patrimoniale, vous avez le choix entre plusieurs modalités de souscriptions : pleine propriété, démembrement ou indivision. Chacune présente des intérêts spécifiques, en fonction de vos besoins de revenus, de fiscalité, constitution d’un patrimoine, horizon d’investissement...
La pleine propriété
Lorsque vous achetez des parts de SCPI en pleine propriété, vous détenez l’ensemble des droits qui y sont attachés. Cela signifie que vous :
- Touchez les revenus potentiels générés par les loyers perçus par la SCPI ;
- Disposez de vos parts (vente, donation, transmission, etc.) ;
- Conservez une fiscalité simple, directement rattachée à vos revenus fonciers.
C’est la formule la plus classique, parfaitement adaptée si vous êtes à la recherche de revenus complémentaires potentiels réguliers tout en maîtrisant votre placement.
Le démembrement
Le démembrement permet de séparer temporairement l’usufruit et la nue-propriété des parts de SCPI. C’est une stratégie patrimoniale puissante, très utilisée dans deux cas :
- L’usufruitier perçoit les revenus potentiels pendant une période définie (souvent 5 à 10 ans), mais ne détient pas la pleine propriété ;
- Le nu-propriétaire achète de manière décotée. Il détient la valeur du bien, mais ne touche pas de revenus pendant la durée du démembrement. À l’issue de cette période, il récupère automatiquement la pleine propriété sans frais ni fiscalité supplémentaire.
C’est un excellent levier pour préparer une transmission ou investir à moindre coût.
L’indivision
L’indivision consiste à acquérir des parts de SCPI à plusieurs. Chaque indivisaire détient une fraction de pleine propriété et bénéficie des droits correspondants, en proportion de sa quote-part.
C’est une option intéressante pour :
- Investir en couple, sans créer de structure juridique ;
- Réaliser un projet familial, par exemple entre parents et enfants ;
- Se lancer avec un budget partagé tout en mutualisant les risques.
Attention, l’indivision implique une gestion conjointe des décisions importantes, ce qui nécessite un accord entre tous les co-investisseurs.
La SCPI, une structure simple et collective
Attention, l’indivision implique une gestion conjointe des décisions importantes, ce qui nécessite un accord entre tous les co-investisseurs.
- L’investisseur devient associé de la SCPI en achetant 20 parts minimum par souscription ;
- Il n’a pas à s’occuper de la gestion locative, administrative ou technique ;
- Il perçoit une part des revenus potentiels générés par le parc immobilier.
Ce fonctionnement collectif permet une exposition à l’immobilier avec peu de capital, tout en réduisant le risque individuel grâce à la dilution du risque.
Les différentes catégories de SCPI
Le marché des SCPI est structuré autour de plusieurs grandes familles. Chaque type répond à des objectifs patrimoniaux spécifiques.
Les SCPI d’entreprises
Ce sont les plus connues. Elles investissent principalement dans l’immobilier professionnel : bureaux, commerces, hôtels, entrepôts logistiques ou établissements de santé. L’objectif est clair : verser un revenu potentiel régulier aux associés.
Exemple : une SCPI investissant dans des immeubles de bureaux à Francfort, Madrid ou Milan va percevoir des loyers professionnels, souvent sur des baux de longue durée. Ces loyers sont ensuite redistribués aux investisseurs sous forme de dividendes.
Les SCPI fiscales
Ces SCPI ciblent l’immobilier résidentiel et offrent aux associés la possibilité de bénéficier d’avantages fiscaux, à condition de conserver leurs parts pendant une durée définie. Elles s’inscrivent dans des dispositifs comme Pinel, Malraux ou Déficit foncier.Elles s’adressent plutôt aux contribuables souhaitant réduire leur impôt sur le revenu, et qui sont prêts à immobiliser leur capital durant plusieurs années.
Les SCPI diversifiées et spécialisées
Certaines SCPI adoptent une approche hybride : elles mélangent plusieurs typologies d’actifs (logement, commerce, santé, etc.) et plusieurs zones géographiques.
D’autres préfèrent se concentrer sur des thématiques porteuses comme :
- La logistique urbaine, en pleine expansion avec le e-commerce ;
- L’immobilier de santé, soutenu par le vieillissement démographique ;
- Les data centers, reflet de la digitalisation croissante de l’économie.
Ces SCPI ouvrent les portes de marchés ciblés, souvent réservés aux investisseurs les plus aguerris. L'accès à ces opportunités spécifiques, permet de diversifier votre épargne tout en limitant l'exposition aux aléas d’un seul secteur. Un choix stratégique pour lisser les risques et construire, pas à pas, un patrimoine plus stable.
Quels sont les risques à considérer ?
Tout placement comporte des risques, et la SCPI ne fait pas exception.
- Risque de perte en capital : le montant du capital investi dans la SCPI ne bénéficie d’aucune garantie ni protection. L’évolution du marché immobilier peut avoir un impact défavorable sur la valorisation des actifs de la SCPI. Vous pourriez perdre tout ou partie de votre capital ;
- Risque de marché : les performances potentielles étant liées au marché de l’immobilier, ce produit n’offre pas de rendement garanti. Il ne prévoit pas de protection contre les aléas de marché, vous pourriez perdre tout ou partie de votre investissement. Afin de permettre à la SCPI Eden de réaliser ses premiers investissements, les revenus potentiels, soumis à la décision de l’assemblée générale, seront versés annuellement à compter de 2024 et trimestriellement les années suivantes. Actifs à 25 % max situés en Allemagne et 15 % max dans chacun des pays suivants : Espagne, Portugal et Italie qui sont les pays dans lesquels les autres SCPI gérées par Advenis REIM sont investis ;
- Risque lié à l’effet de levier : susceptible d’affecter le rendement potentiel du produit et sa capacité à honorer les demandes de rachat. L’attention des investisseurs est attirée sur le fait que la SCPI Eden est une SCPI pouvant recourir à l’endettement : à hauteur de 40 % maximum de la valeur d’expertise des actifs immobiliers majorée des fonds collectés nets des frais non encore investis et en tout état de cause, dans la limite d’un montant maximum qui sera fixé par l’assemblée générale de telle sorte qu’il soit compatible avec les capacités de remboursement de la SCPI sur la base de ses recettes ordinaires pour les emprunts et les dettes, et avec ses capacités d’engagement pour les acquisitions payables à terme ;
- Risque de conflit d’intérêt : le groupe Advenis et ses filiales comptent plus de 300 collaborateurs. Ils sont présents en France, en Allemagne et en Espagne. Advenis REIM s’appuie sur cette synergie du groupe dans sa propre activité. Le résumé de la politique de gestion des conflits d’intérêt est disponible sur notre site et sur demande ;
- Risque de liquidité : la SCPI ne garantit pas la revente des parts, ni le retrait, la sortie n’étant possible que dans le cas de l’existence d’une contrepartie. En l’absence de contrepartie, vous pourriez ne pas pouvoir céder vos parts ou pourriez devoir accepter un prix inférieur au prix de retrait. Les conditions de cession (délais, prix) peuvent ainsi varier en fonction de l’évolution à la hausse comme à la baisse du marché de l’immobilier et du marché des parts de SCPI ;
- Risque de change : la SCPI pourra effectuer des investissements hors de la zone Euro. Les investissements et les gains pourront ainsi être exprimés en une ou plusieurs devises et exposer la SCPI à des pertes potentielles occasionnées par la fluctuation des taux de change. De plus, la SCPI pourrait supporter des coûts de conversion entre les différentes devises ;
- Risque ESG et de durabilité : risque environnemental, social ou de gouvernance qui lorsqu’il survient peut avoir une incidence négative importante sur la valeur d’un investissement (article 2 point 22 du Règlement SFDR pour la définition, article 3 du Règlement Délégué au niveau du gestionnaire et article 6 dudit Règlement au niveau des produits). L’analyse ESG réalisée repose sur une campagne de collecte auprès de différentes parties prenantes ce qui implique un risque sur la disponibilité et la qualité des données collectées ;
- Autres risques : risque de gestion discrétionnaire, risque de marché locatif.
C’est pourquoi il est recommandé d’investir sur un horizon d’au moins 8 ans, afin de lisser les cycles du marché immobilier. Il est également conseillé de diversifier vos placements.
Quels rendements espérer ?
Le Taux de Distribution sur Valeur de Marché
Le rendement d’une SCPI s’exprime par le Taux de Distribution sur Valeur de Marché (TDVM). Il s’agit du rapport entre les dividendes versés pendant une année et le prix moyen de la part.En 2023, selon l’ASPIM (Association française des Sociétés de Placement Immobilier), le Taux de Distribution sur Valeur de Marché moyen des SCPI s’élevait à 4,5 % brut.
Ce rendement est net de frais de gestion, mais brut de fiscalité. Il peut varier selon :
Certaines SCPI affichent des rendements supérieurs à 5 % brut, mais comportent parfois un niveau de risque plus élevé. Gardez à l’esprit qu’un rendement est non garanti. Il est susceptible d’évoluer à la hausse comme à la baisse, notamment en fonction du taux d’occupation, de la conjoncture immobilière ou de la gestion des locataires.
- La typologie des actifs ;
- Le taux d’occupation ;
- La qualité des locataires ;
- Les charges d’exploitation.
Certaines SCPI affichent des rendements supérieurs à 5 % brut, mais comportent parfois un niveau de risque plus élevé. Gardez à l’esprit qu’un rendement est non garanti. Il est susceptible d’évoluer à la hausse comme à la baisse, notamment en fonction du taux d’occupation, de la conjoncture immobilière ou de la gestion des locataires.
Le TRI : un indicateur de performance à ne pas négliger
Si le Taux de Distribution sur Valeur de Marché est souvent utilisé pour évaluer les performances d’une SCPI sur une année donnée, il ne reflète pas l’ensemble de la rentabilité potentielle à long terme. Pour avoir une vision plus globale, il est essentiel de prendre en compte un autre indicateur : le TRI, ou Taux de Rendement Interne.
Le TRI permet de mesurer la rentabilité réelle potentielle d’un placement dans une SCPI sur une période longue, en général 5, 10 ou 15 ans. Il prend en compte :
- Le prix d’acquisition des parts en début de période ;
- La valeur de retrait des parts à la fin de la période ;
- L’ensemble des revenus perçus pendant toute la durée de détention (avant impôts).
Autrement dit, le TRI exprime le rendement global de l’investissement, en intégrant à la fois les loyers perçus et l’éventuelle revalorisation (ou dévalorisation) du capital. C’est un indicateur précieux pour comparer plusieurs SCPI entre elles, surtout lorsque leur stratégie ou leur ancienneté diffère.
À garder en tête : le TRI s’appuie sur le passé, il n’a pas le pouvoir de prédire l’avenir. Mais bien utilisé, c’est un bon repère pour évaluer la constance et la qualité de gestion d’une SCPI sur la durée. Une boussole utile… tant qu’on garde les yeux ouverts sur l’horizon.
Les frais liés à la SCPI
Tous les frais ne se valent pas. Chaque SCPI a sa propre structure de frais, et être à la page sur ce type de sujet, c’est déjà faire un pas vers un meilleur rendement.
- Frais d’entrée : souvent entre 8 et 10 % du montant investi (la SCPI Eden casse ce code-là avec une entrée gratuite ! 0 % de frais de souscription, mais d’autres frais s’appliquent) ;
- Frais de gestion : ils s’appliquent sur les loyers perçus (en moyenne autour de 10 %) ;
- Frais de sortie : au moment de revendre vos parts.
Et après la crise ? Les nouvelles stratégies d’investissement
Depuis la crise sanitaire, les SCPI ont réajusté leur stratégie pour s’adapter aux nouveaux usages :
- Il existe moins de bureaux en zones tertiaires ;
- La logistique urbaine s'est développée (livraison du dernier kilomètre) ;
- L'immobilier de santé ou enseignement a gagné en résilience ;
- Les espaces sont devenus plus flexibles pour s'adapter au télétravail.
Ces transformations créent de nouvelles opportunités sectorielles :
- Résidences seniors ou étudiantes ;
- Data centers ;
- Centres de soins ambulatoires ;
- Plateformes logistiques dernière génération.
Les SCPI les plus agiles savent évoluer avec leur temps. En ajustant leur stratégie aux mouvements du marché, elles cultivent leur performance sur la durée.
Les étapes clés pour débuter en SCPI
Investir dans une SCPI peut être simple… à condition de prendre le temps de bien poser les bases. Voici les grandes étapes pour avancer sereinement :
Étape 1 : définir vos objectifs patrimoniaux. Souhaitez-vous générer des revenus complémentaires ? Constituer un capital sur le long terme ? Optimiser votre investissement ? Votre stratégie dépendra directement de ces objectifs.
Étape 2 : évaluer votre capacité d’investissement. De quel montant disposez-vous aujourd’hui ? Souhaitez-vous investir en une seule fois ou de manière progressive via des versements programmés ?
Étape 3 : choisir votre mode d’investissement. L’investissement au comptant permet de percevoir immédiatement des revenus, tandis qu’un crédit peut permettre de profiter de l’effet de levier, notamment en période de taux encore modérés. Cette stratégie peut être pertinente si vous disposez d’une capacité d’endettement suffisante.
Étape 4 : souscrire (simplement). Sur la plateforme Eden, tout est digitalisé. Tout se fait en quelques clics. Vous pouvez ensuite suivre l’évolution de votre investissement directement depuis votre espace personnel, accessible en ligne à tout moment.
Pourquoi choisir la SCPI Eden ?
La SCPI Eden est une SCPI européenne, 100 % digitale et sans frais d’entrée (d’autres frais s’appliquent), conçue pour une nouvelle génération d’investisseurs.
Simplicité et accessibilité
Grâce à la plateforme digitale Eden, investir en SCPI n’a jamais été aussi fluide.
Tout se fait en ligne :
- Créez un compte investisseur ;
- Renseignez vos informations ;
- Déposez vos justificatifs ;
- Signez en ligne.
Vous accédez ensuite à un espace personnel sécurisé, au sein duquel vous pouvez suivre vos investissements en temps réel.
Ce qui change la donne :
- Un montant minimum d’investissement mensuel de 50€ seulement (sous réserve d’une souscription minimale de 1000€)
- Une gestion pilotée par Advenis REIM, adossé au groupe Advenis, expert de l’immobilier depuis 30 ans ;
- Une diversification européenne sur des actifs solides ;
- Un parcours fluide de souscription en ligne ;
- Une plateforme intuitive pour suivre vos investissements.
La SCPI Eden s’adresse à tous ceux qui veulent bâtir un patrimoine immobilier solide, sans contraintes et en toute confiance.
SCPI, assurance-vie, actions… quelles différences
La SCPI se distingue par sa capacité à allier stabilité, accessibilité et revenus potentiels réguliers. Chaque placement suit ses propres règles. Ici, vous êtes guidé pour y voir plus clair, mettre en lumière chaque avantage et choisir le type de placement qui correspond à votre projet.
SCPI vs Immobilier direct
L’immobilier en direct demande du temps, de la gestion et un capital de départ important. Il faut chercher un bien, négocier, gérer les travaux, les locataires et les éventuels impayés. À l’inverse, une SCPI permet d’investir à partir de quelques dizaines d’euros, sans les contraintes liées à la gestion locative. C’est donc un placement plus accessible et plus passif.
SCPI vs Assurance-vie
L’immobilier en direct demande du temps, de la gestion et un capital de départ important. Il faut chercher un bien, négocier, gérer les travaux, les locataires et les éventuels impayés. À l’inverse, une SCPI permet d’investir à partir de quelques dizaines d’euros, sans les contraintes liées à la gestion locative. C’est donc un placement plus accessible et plus passif.
SCPI vs Actions immobilières (foncières cotées)
Les foncières cotées (SIIC) permettent également d’investir dans l’immobilier, mais via la Bourse. Cela signifie que leur valeur est soumise aux fluctuations des marchés financiers. Les SCPI, elles, sont non cotées, ce qui leur confère une plus grande stabilité à court terme. Leur rendement est également souvent plus régulier.
SCPI vs OPCI
Les OPCI (Organismes de Placement Collectif Immobilier) mixent immobilier physique, actions cotées et liquidités. Plus liquides que les SCPI, ils sont aussi plus volatils. En revanche, leur rendement moyen est souvent inférieur à celui des SCPI. La SCPI se concentre exclusivement sur de l’immobilier tangible, avec une logique de revenus stables et prévisibles.
L’immobilier reste un pilier du patrimoine, mais il évolue. Aujourd’hui, il est possible d'y accéder plus simplement. Les SCPI ouvrent une voie nouvelle, idéale pour ceux qui souhaitent diversifier leur patrimoine, générer des revenus passifs et investir dans la durée. La Société Civile de Placement Immobilier Eden incarne cette nouvelle façon d’investir.
Dès 50€ la part (accès conditionné à la souscription de 20 parts, soit 1000 euros), vous accédez à un portefeuille immobilier européen diversifié, avec un accompagnement clair, fiable et transparent à chaque étape.
Vous souhaitez faire fructifier votre épargne, diversifier vos placements ou percevoir des revenus complémentaires ? Rejoignez une communauté d’investisseurs éclairés et donnez vie à vos projets, en toute confiance.
Inscrivez-vous sur la plateforme Eden, et commencez à investir dans la SCPI européenne sans frais d’entrée.
Informations réglementaires
L’investissement en SCPI (Société Civile de Placement Immobilier) présente des risques. Il s’agit d’un placement immobilier à long terme, dont la liquidité n’est pas garantie. Le capital investi peut ne pas être restitué en totalité et les revenus potentiels distribués peuvent varier à la hausse comme à la baisse, selon l’évolution du marché immobilier, le taux d’occupation des biens ou la solidité des locataires.
Les performances passées ne préjugent en rien des performances futures. Il est essentiel de bien comprendre le fonctionnement d’une SCPI avant d’investir, notamment en consultant les documents réglementaires mis à disposition par la société de gestion : Document d’Information Clé (DIC), note d’information, statuts, dernier rapport annuel…L’horizon d’investissement recommandé est d’au moins 8 ans. Il est conseillé de se faire accompagner par un professionnel de la gestion de patrimoine pour s’assurer que ce type de placement correspond à vos objectifs, votre situation personnelle et votre profil de risque.
Le rendement potentiel de la SCPI pourra être impacté par la fiscalité appliquée dans les pays dans lesquels elle détient des actifs et/ou l’existence ou pas de conventions fiscales que la France aurait pu conclure avec eux. Les revenus immobiliers de source européenne (revenus fonciers et plus-values immobilières) sont en principe imposables dans l’Etat où les immeubles sont situés (l’Etat de source). Chaque associé doit analyser son projet d’investissement en fonction de sa propre situation fiscale et de son taux d’imposition.
